BCE majorează dobânda la 2,5% și semnalizează noi creșteri pe fondul inflației persistente

Banca Centrală Europeană a majorat joi dobânda de politică monetară cu un sfert de punct, de la 2,25% la 2,50%, în contextul unui puseu inflaționist alimentat de tensiunile din Orientul Mijlociu. Aceasta este a doua majorare a dobânzii din acest an, cu aplicare începând cu 16 septembrie 2026.

Rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare crește la 2,65%, iar rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală crește la 2,90%. Inflația anuală în zona euro a urcat la 3,3% în august, depășind ținta de 2% a BCE — cel mai ridicat nivel din septembrie 2023. Cotația barilului de țiței Brent a depășit miercuri pragul de 100 de dolari după atacurile SUA și Iranului asupra unor active militare, navale și energetice, iar prețul a crescut cu peste 4% până la peste 105 dolari pe baril. Prețurile gazelor naturale din Europa continentală au înregistrat de asemenea o creștere.

Consiliul guvernatorilor a subliniat angajamentul său de a stabiliza inflația la nivelul țintei de 2% pe termen mediu și a anunțat că va continua o abordare bazată pe date și de la o ședință la alta pentru a stabili politica monetară. BCE a sugerat că ar putea urma și alte majorări ale dobânzii, în funcție de evoluția inflației.

Noile proiecții ale experților BCE indică o inflație totală medie de 3% în 2026, de 2,5% în 2027 și de 2,1% în 2028. Proiecțiile pentru inflația excluzând energia și alimentele indică 2,5% în 2026, 2,6% în 2027 și 2,3% în 2028. Proiecția de bază privind creșterea economică a fost revizuită în sus de la 0,8% la 0,9% pentru 2026, 1,4% pentru 2027 și 1,5% pentru 2028.

Christine Lagarde a declarat că inflația totală este de așteptat să revină în jurul țintei spre sfârșitul anului 2027 și că BCE va continua să monitorizeze creșterea prețurilor la energie, impactul asupra prețurilor și salariilor, așteptările privind inflația și dinamica economică generală. Riscul unei inflații mai ridicate în următorul an a crescut din cauza reluării luptelor din Orientul Mijlociu.

Portofoliile APP și PEPP se reduc într-un ritm măsurat și previzibil, deoarece Eurosistemul nu mai reinvestește principalul titlurilor ajunse la scadență. Instrumentul de protecție a transmisiei politicii monetare rămâne disponibil pentru a contracara dinamica nejustificată și dezordonată a pieței care amenință transmisia politicii monetare în zona euro.

Economiștii se așteaptă ca Lagarde să semnalizeze disponibilitatea pentru noi creșteri dacă perspectivele inflației nu se îmbunătățesc, iar piețele financiare anticipează încă o majorare în acest an și una sau două în 2027.